紡織服裝業(yè)是我國的傳統(tǒng)輕工產(chǎn)業(yè)，分為紡織業(yè)和服裝業(yè)。紡織業(yè)是指把纖維原料最終加工成衣物等紡織成品的生產(chǎn)部門的總稱；而服裝業(yè)是指把紡織成品加工成衣物的生產(chǎn)部門的總和，從上下游的關(guān)系來看，紡織行業(yè)是服裝制造業(yè)的上游行業(yè)。

　　紡織服裝行業(yè)在2016年絕對收益率-8.69%，與A股整體基本一致，其中紡織制造版塊絕對收益率-6.89%，好于服裝零售版塊的-9.94%。

　　2017年紡織制造：繼續(xù)關(guān)注貶值和棉價上漲，自15年匯改以來，人民幣貶值逾11%，貶值有望增加出口收入、增強出口商品競爭力，利好出口占比高的制造型企業(yè)。受供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)，國儲棉拋儲低于預(yù)期影響，16年國內(nèi)棉價大幅上漲。隨著拋儲推進(jìn)，國儲棉對市場的影響將變小，而棉花市場需求在中長期保持穩(wěn)定，供給方面種植面積及產(chǎn)量趨勢性萎縮，中長期棉價有望穩(wěn)步增長，利好傳統(tǒng)紡織龍頭企業(yè)。

　　2017年服裝零售：供應(yīng)鏈整合提升效率，消費升級帶來結(jié)構(gòu)性機會消費未明顯改善的大環(huán)境下，關(guān)注下面五大個方向：

　　第一是供應(yīng)鏈整合，降低中間環(huán)節(jié)損耗，提升效率；

　　第二是消費升級，消費者更加追求品質(zhì)、個性化帶來的結(jié)構(gòu)性機會。其中，供應(yīng)鏈整合方面，內(nèi)部管理提升效率及對外提供第三方管理服務(wù)均有巨大發(fā)展空間。消費升級方面，首先嬰童行業(yè)，二胎政策完全放開將推動新生兒數(shù)量大幅增長，行業(yè)有望持續(xù)景氣；其次國內(nèi)奢侈品消費完成周期性調(diào)整，輕奢最先受益；

　　第三個性化需求助推設(shè)計師品牌發(fā)展，而共創(chuàng)平臺為設(shè)計師和消費者解決營銷、交易等痛點，市場空間巨大；

　　第四海外品牌拓展中國市場給電商代運營行業(yè)提供了廣闊發(fā)展空間；

　　第五高速成長的跨境進(jìn)口電商，稅改新政有望重塑行業(yè)競爭格局。

標(biāo)簽：紡織服裝行業(yè)