據報道，今年中國一季度境外交易總額逼近2015年全年交易紀錄。在消費和資本升級的驅使下，中國企業海外并購的消息風起云涌，本土服裝企業新一輪海外并購熱潮，已經到來。
服裝圈歷來豪企頗多，上周有如意，本周有永盛。
并購，歷來都是資本市場的大主題。一前一后時間緊挨的兩起并購案再一次鏗鏘有力地證明，中國企業對國際時尚品牌和時尚公司興趣濃厚。
聯想到此前中信資本收購日本服飾公司Mark Styler，千百度收購英國Hamleys，歌力思收購德國女裝品牌Laurl和美國輕奢潮流品牌Ed Hardy，安踏收購日本戶外品牌Descente，百麗收購意大利牛仔品牌Replay等等，不難看出，中國資本已經掀起新一輪海外并購狂潮，接下來勢必將有更多并購的好戲大戲值得期待。
服企海外并購潮起
4月4日消息，據報道，山東如意董事長邱亞夫向媒體確認集團已經收購了法國SMCP集團。據資料顯示，SMCP集團旗下的Sandro和Maje品牌分別由Evelyne Chetrite和Judith Milgrom姐妹倆于1984年和1998年在巴黎創立，并一直擔任品牌的創意總監。Claudie Pierlot由Claudie Pierlot女士創立于1984年，并于2009年被收購。隨后，2010年SMCP成立。同年11月，LVMH旗下投資機構L Capital和Florac聯手購入并平分SMCP SAS 51%的股權。2013年，全球私募巨頭KKR&Co.LP以含債務6.5億歐元控股SMCP SAS，擁有69.75%的股權。此次收購后KKR以及創始人將在公司中保留少數股權。
這是如意集團海外并購的又一樁對象。2010年，如意集團出資約40億日元（合4400萬美元），收購日本時裝集團Renown 41%的股份；2013年入股蘇格蘭粗花呢生產企業Carloway；2014年，又成為德國男士西裝生產企業Peine Gruppe主要股東，擁有旗下Barutti和Masterhand等品牌。
這也是近期中國紡織服裝企業海外并購的又一樁案例。據報道，4月 1日，法國高端蕾絲生廠商 Desseilles 宣布，已與中國公司Yong sheng 簽署了收購協議。據法新社報道，Desseilles 表示，完成清算后，公司將由 Yong sheng 接手。今年 3月，法國布洛涅（Boulogne-sur-Mer）某商業仲裁庭下令，Desseilles 將被破產清算。此處Yong sheng為香港上市公司“永盛新材料有限公司” 董事會主席李誠旗下的一家非上市公司（前述案例中，根據目前的資料，收購SMCP的是山東如意的大股東如意集團，非上市公司山東如意，這意味著收購后會有進一步的資本運作）。
另外，據彭博社報道，安踏董事長丁世忠2月23日接受采訪時稱，公司正與兩三家國際運動品牌洽談并購可能。同時，安踏體育公告，全資子公司ANDES Sports Products Limited與Descente Ltd（迪桑特日本）的子公司 Descente Global Retail Limited（DGR）、伊藤忠的子公司ITOCHU Textile（China） Co．， Ltd．及迪桑特日本就建議成立合資集團訂立意向書，以在中國獨家經營及從事帶有“Descente”商標的所有類別產品的設計、銷售及分銷業。
面向本土市場
現階段服企收購海外品牌，背后的一個考量是為了面向中國市場，在此過程中提高品牌營運能力。
如意集團在收購SMCP集團的同時，有消息稱Sandro和Maje將會在天貓上開出旗艦店，加快在中國市場的擴張步伐。SMCP集團首席執行官表示，中國市場對于集團仍有很大的空間，因為多數海外同類品牌在中國的門店是其兩倍。據《金融時報》報道，包括承接的債務在內，SMCP當前的整體估值 13億歐元。如意集團承諾將“推動 SMCP 的進一步成長，支持品牌的全球發展，尤其是亞洲市場。”
而據報道，永盛收購Desseilles，是計劃利用“法國在蕾絲生產方面的專業知識”，開發中國服裝市場，在未來幾年計劃投資 400萬歐元，并買下 Desseilles 目前租賃的工廠。
安踏和迪桑特日本組合資公司，是為了在中國獨家經營及從事帶有“Descente”商標的所有類別產品的設計、銷售及分銷業。據稱，合資各方目前打算讓合資集團于2017年上半年啟動其零售業務的運作，主要針對地區內的高端市場，當中將涵蓋各種類別的產品，包括“滑雪”、“綜訓”、“跑步”及其他類別。
外國品牌想在中國市場分一杯羹，但可能遇到水土不服的問題，中國品牌想得到得到更多的品牌營運和零售經驗，向全球時尚產業鏈上游延伸。中國品牌有錢，有資本，外國品牌需要資本和市場，并購得以發生。
有個例子似乎可以作為佐證。4月7日消息，英國最大時尚電商ASOS宣布將退出中國市場，除了關閉Asos.cn，ASOS還將關閉其中國配送中心以及位于上海的辦公室。該公司首席執行官Nick Beighton向彭博表示：“我們沒能像預期的那樣前行。中國市場與我們所在的其他市場很不同。讓產品獲得關注被證明是十分困難的。”
資本的出口
在去年文章《服裝企業海外并購大機遇：是餡餅還是陷阱？》中指出，服裝企業海外并購是國內消費市場升級、資本市場擴張和產業轉型升級的因素在驅動。在此基礎上，國內服裝企業將學到國際化營運的經驗和海外并購經驗，催生出綜合性的國際性服裝品牌集團，出現成熟的時尚產業國際并購基金，并購目的從國內市場為主變為真正的國際性營運，有底氣從資本層面對國外資質優良的陷入“破產門”的時尚企業進行并購重組，成長為全球跨國型時尚品牌集團。
可以預計，更多的紡服企業將加入海外“掃貨”的行列。其中一個很重要的催化因素是，資本驅動的力量越來越強大，服裝產業正處于中國企業海外并購的時代浪潮上，推動服裝企業加快海外并購的步伐。
據英國《金融時報》4月1日的報道稱，湯森路透數據顯示，2016年第一季度，全球交易活動規模為6820億美元，其中1010億美元（即約15%）涉及中國買方。以這一水平來看，中國第一季度境外交易總額逼近2015年全年1090億美元的交易紀錄。
在經濟增速放緩、企業資產配置需求旺盛、產業轉型升級需要等因素催動下，資本市場并購重組活動頻繁。在資本流動性加強、人民幣匯率波動、監管政策收緊、國內優質資產供給“不足”、以及國家一帶一路等政策等各種因素的影響下，資本需要一個新的出口，資本輸出成了一個新的選擇。
擁抱資本輸出浪潮
這是一股資本輸出的浪潮，浪潮有時候可能會因掀得過高而生出波折，但更多時候可視為一個大機遇，接下來勢必將有更多并購的好戲大戲值得期待。對于許多心存高遠的中國企業來說，布局海外，不斷擴張其全球業務版圖，成為提振業績的一個靈丹妙藥。中國服裝行業從全球產業鏈制造端發軔，是時候走向全球產業鏈的更高端了。海外并購是中國服裝品牌成為全球營運品牌的必經之路，更重要的是，我們背靠著一個巨大的消費市場，有足夠的并購整合回旋余地。服裝企業要做的，便是做好并購戰略，在資本輸出的浪潮中不輕易隨波逐浪，懷著一顆審慎的心，避開并購過程的種種障礙和陷阱。
服裝企業要明白為了什么目的而收購。服裝企業不僅僅是為了讓資本有更好的去處，做更多的資本運作去吸引眼球，要避免為并購而并購，出現非理性的并購行為。并購之后，如何保持并壯大國際品牌的影響力？如何助力自身品牌的發展？這些都是服裝企業在并購之前要考慮清楚的。海外并購不僅僅是為了資產升值，更重要的是學到國際化的營運經驗，為以后更大手筆的全球化收購積累經驗和基礎，推動品牌全球化。
資本流動的增強使得服裝企業會覺得“不缺錢”，但服裝企業要想清楚值不值得收購，該不該收購，在什么時機收購，是整體收購還是部分收購，以什么方式收購，都需要服裝企業審慎考慮，仔細思量。國內服裝企業對國際品牌進行整體收購，面臨的一個主要風險是對海外市場的不熟悉，在并購過程中可能會因為種種細節問題而使得并購功敗垂成，在并購整合過程中遭遇各種阻力，導致整合效果欠佳，甚至拖累主品牌。而若部分收購國際品牌的大中華區或國內市場所有權，則應有更整體的眼光，注意國際品牌海外市場將來發生下滑或破產的風險，衡量其對收購所產生的潛在影響，更謹慎選擇收購目標。
在消費升級、資本擴張和產業轉型的驅動力下，服裝行業海外并購將呈加速之勢。但是從大局上來看，本土服裝企業的海外并購尚處于初級發展階段。我們相信，中國服裝行業最終會出現具備全球競爭力的時尚品牌集團，以及一批有競爭力的品牌集群，但這需要本土服裝企業秉持理性、務實、多元而創新的資本理念，有效規避風險，利用和對接好目前資本市場大融資、大改革的時機，創造出巨大的品牌價值，才能在全球化競爭中借助資本之翼飛得更高更遠。做好海外并購整合過程中的種種功夫，服裝企業將成為時代浪潮的“弄潮兒”，從資本輸出再到產業輸出、品牌輸出、設計輸出、文化輸出，中國服裝品牌的全球擴張之路，正在起航。
