行情回顧

　　上周，紡織服裝行業板塊上漲0.19個百分點，同期滬深300指數上漲0.75個百分點，紡織服裝板塊跑輸大盤0.56個百分點。

　　數據追蹤

　　宏觀數據：2016年2月我國紡織業工業增加值累計同比上升7.9%，紡織服裝、服飾業工業增加值累計同比上升5.3%；2月全國CPI同比上漲1.6%，衣著類CPI同比下降0.4%，衣著服裝類CPI同比下降0.5%。

　　價格指數：疊石橋家紡內銷價格指數4月1日為92.78，較上周增加0.02；柯橋紡織價格指數4月4日為103.74，較上周減少0.18；盛澤絲綢價格指數3月25日為100.81，較上周增加0.06；海寧皮價格指數3月25日為99.13，較上周增加2.37。

　　截至4月1日，國內328級現貨收報11,679元/噸，較上周降低0.03%。

　　主要新聞&公告摘要

　　1）中韓FTA迎生效百天大幅降稅商品出口漲幅明顯；2）新疆棉花目標價格補貼下調；3）2016年紡織工業經濟運行形勢預測；4）中國2015/16年棉花產量料降至580萬噸進口料降至五年低位；5）魯泰A、森馬服飾、百隆東方、喬治白、羅萊生活、夢潔家紡、朗姿股份、孚日股份等12家公司發布2015年年度報告；6）嘉麟杰、美欣達、宏達高科、美盛文化、眾和股份、潯興股份、摩登大道等10家公司發布2016年一季度業績預告。

　　行業觀點

　　國內紡織服裝行業有效供給不足，出口增速下滑，內需消費增速放緩，國內紡織服裝行業處于調整升級期。我們維持之前的投資邏輯：品牌服飾處于調整升級:國內品牌服飾適合賣方市場的粗放式的發展模式無法滿足消費者的需求，有效供給不足。品牌服裝處于練內功階段，行業處于調整升級階段。市場集中化程度越來越高，優勝劣汰，強者恒強。景氣子行業：體育行業經過幾年的內部調整、不斷創新和細分，滿足消費者對體育方面不同的需求；另居民健康意識的增強以及國家體育產業政策的引導，帶來體育行業整體的復蘇；跨境電商，電商行業直接面對消費者，滿足消費者對商品性價比的需求。我國紡織服裝企業在生產規模、出口數量在全球市場的絕對優勢有利于跨境出口企業進行快速擴張。跨境進口稅收的調整對跨境業務趨勢的影響不大。近期我們重點推薦:森馬服飾、海瀾之家、跨境通、航民股份、貴人鳥、喬治白。（長江證券）

標簽：紡織服飾業 業績