8月以來，人民幣對美元匯率中間價震蕩幅度明顯加大。其中，漲跌幅度超過200個基點的交易日總數達到10天，占據8月以來交易日總量約一半。昨日，人民幣對美元匯率中間價更是大幅下跌368個基點。

　　隨著美聯儲主席耶倫明確傳出未來加息可能性加大的信號，這將加劇未來美國與日本、英國以及其他新興市場國家主要央行貨幣政策的背離空間。

　　8月匯率震蕩劇烈

　　整體來看，人民幣對美元匯率中間價8月份震蕩明顯劇烈。8月初迄今21個交易日里，漲跌超過200個基點的交易日為10天。從方向上來看，漲跌日數約各占一半，人民幣在13個交易日里保持上行態勢。

　　人民幣對美元匯率中間價昨日報于6.6856，較上一交易日大幅下跌368個基點，也創下逾一個月新低。在岸、離岸市場開盤后人民幣迅速跳水至當日最低，而后在震蕩中人民幣逐步上行。午盤后，在岸市場人民幣有所下行，全天走出一個相對平坦的“V”型走勢。離岸市場則在午盤后基本震蕩于6.688一線。

　　“上周五美聯儲主席耶倫講話明確釋放加息信號，致使美元反彈走升。因此，本周一開盤人民幣對美元匯率中間價下跌，也在預料之中。”有外匯交易員表示。

　　美元指數在耶倫講話后出現了“跳漲—回撤—再次全面反彈”的劇烈震蕩行情。未來市場對于美聯儲加息的預期，仍將繼續影響美元走勢。盡管耶倫講話明確稱“未來數月加息可能性有所增強”，但市場分析師對于9月份美聯儲是否會加息仍存在明顯分歧。

　　整體來看，人民幣對美元匯率近期圍繞中間價持續、反復、寬幅波動，但市場交投仍然圍繞供求為主要線索。“上下震蕩比較均衡，人民幣對美元匯率中樞沒有發生太大改變。”上述交易員表示，這表明人民幣匯率穩定且彈性進一步加大，市場情緒因此仍大體保持穩定。

　　各國央行政策背離空間擴大

　　未來數月美聯儲加息的可能性加大，這也加劇了各大央行政策背離進一步擴大的空間。未來日本央行、英國央行等央行實行寬松政策概率依舊很高。

　　但需要注意的是，耶倫在上周末講話時，也重申了未來漸進式的加息路徑。市場認為，耶倫這次講話，一方面為美聯儲9月加息打開大門，但另一方面，如果接下來幾周數據不佳，耶倫也為不加息留了后路。

　　在中國的貨幣政策方面，本月央行發布的二季度貨幣政策執行報告從資產負債表角度談及降準與人民幣貶值預期的關系，也被市場解讀為央行并無主動進行總量貨幣政策調整的動機。報告提到：“若頻繁降準會大量投放流動性，促使市場利率下行，加上其信號意義較強，容易強化對政策放松的預期，導致本幣貶值壓力加大，外匯儲備下降”。而且，“降準釋放的流動性越多，本幣貶值預期越強，就越是會促使投機者拿這些錢去買匯炒匯，由此形成循環”。

　　本周宏觀數據的焦點，集中為美國8月非農就業報告及中國系列采購經理指數（PMI）等。這些數據將主導本周外匯市場的情緒。

　　“美國8月非農就業數據，若延續前兩個月的強勢增長態勢，則勢必增強美聯儲9月加息的預期，進一步提升美元匯率。反之，可能將導致美元回歸弱勢。在數據公布之前，美元將保持強勢。”富拓市場分析師鐘越表示。

標簽：人民幣 匯率