行業周觀點

　　近期上市公司頻頻加碼嬰童服飾行業：海瀾之家全資子公司出資6.6 億元收購中高端嬰童品牌英氏44%股權，正式涉足嬰幼兒消費市場；安踏宣布收購童裝品牌小笑牛KingKow100%股權及有關商標擁有權，開啟兒童體育用品市場的多品牌戰略。本周我們發布了次新股系列報告之童裝篇，我們認為，相對我國服裝行業整體，嬰童服飾發展起步較晚，仍處于快速成長期；同時二孩政策疊加消費升級，將持續帶動嬰童服飾行業高速發展。短期來看，目前市場進入者較多，競爭加劇；長期來看，隨著行業標準的規范化和嚴格化以及產業逐步邁入成熟期，市場集中度將提升。

　　重要公告

　　航民股份(營收9.16 億，同增15.4%；歸母凈利潤1.33 億，同增10.54%)；金發拉比(營收1.08 億，同增12.39%；歸母凈利潤2450.58 萬，同增22.19%)；孚日股份(營收11.23 億，同增5.5%；歸母凈利潤8286.62 萬，同增24.75%)；南極電商(公司全資子公司南極電商(上海)與公司實際控制人張玉祥擬分別以貨幣形式出資900 萬、100 萬，成立新疆南極人電子商務有限公司)；紅豆股份(公司控股股東及一致行動人紅豆集團于2017年9 月4 日至10 月19 日期間，通過上交所增持公司5428.40 萬股，占總股本 3%).

　　海外上市公司跟蹤

　　安踏(安踏體育宣布收購香港童裝品牌小笑牛KingKow100%股權及有關商標擁有權，開啟兒童體育用品市場的多品牌戰略)；H&M( 17 年三季度銷售同比增長4%)；Zara(母公司Inditex 集團2017 財年二季度毛利率降至54.8%，主要原因為其投資策略、門店整改和大幅降價)；維密、優衣庫(維密優衣庫代工廠晶苑國際將在香港IPO，預計融資45 億).

　　行業重要資訊

　　2017 年9 月份CPI同比上漲1.6%，PPI同比上漲6.9%；2017 年9 月份紡織業規模以上工業增加值同比增長4.1%；2017 年9 月份社會消費品零售總額3.087 萬億元，同比增長10.3%；2017 年前三季度，全國居民人均可支配收入19342 元，名義增長9.1；2016 年中國跨境電子商務的交易規模已達6.7 萬億元，同比增長24%。

　　風險提示：1)國內消費持續低迷；2)海外消費環境及政治變化超預期。

標簽：嬰童服飾 紡織服裝行業