上周，美聯(lián)儲公布其最新貨幣政策決議，一致決定在3月將聯(lián)邦基金利率上調25個基點至0.75%-1%，并維持資產再投資政策不變，這是美聯(lián)儲近十一年來第三次加息，也是2017年的首次加息。加息此前已經被充分預期，從A股市場角度來看，紡織服裝板塊被認為是最受益的板塊。

　　吸引更多訂單紡織服裝迎來轉機

　　美聯(lián)儲加息的消息一傳出，紡織服裝板塊率先響應。在美聯(lián)儲加息的利好刺激下，紡織服飾板塊一改前兩個交易日的低迷，16日大盤指數上漲0.73%，牧高笛、康隆達、萬里馬等4只個股漲停。

　　美國是紡織品出口大國

　　紡織是我國的重點出口項目，美國也是我國紡織品出口的最大目的地，絕大多數企業(yè)都用美元做結算。1996年-2015年，我國對美國出口規(guī)模逐年擴大，連續(xù)增長，20年間出口額擴大了14倍，美國占我國的出口份額也擴大到17%。

　　2016年在全球經濟不振的整體大背景下，我國紡織服裝出口出現(xiàn)小幅萎縮。據中國海關統(tǒng)計，2016年，我紡織服裝對美累計出口450.25億美元，同比下降5.69%。其中，紡織品出口116.99億美元，同比下降2.45%，服裝出口333.26億美元，同比下降6.78%。

　　2016年我國共有33198家企業(yè)從事對美紡服出口貿易，同比增長2.31%，其中仍以民營企業(yè)為主，共26320家，同比增長4.73%。同時，民營企業(yè)出口量也在不斷增長，同比增長8.68%，出口額達252.53億美元，略微下滑1.18個百分點。

　　今年以來，紡織服裝出口下滑的態(tài)勢還在延續(xù)。根據海關總署公布數據顯示，2017年2月份全國出口紡織品(紡織紗線、織物及制品)金額達45.87億美元，同比下降24.60%；服裝(服裝及衣著附件)出口金額達63.90億美元，同比下降33.26%。

　　此時，美聯(lián)儲加息的消息傳來，對于紡織服裝板塊無疑是一個大大的利好。美聯(lián)儲加息會造成美元兌其他貨幣升值。這對于中國使用美元做結算的出口公司是重要利好，原材料的人民幣價格不變，結算的美元卻能兌換比原來更多的人民幣。另外，由于美元結算價格上漲，企業(yè)存在降價空間，能吸引更多訂單。

　　關注低估值紡織制造龍頭

　　另外，從國內市場來看，下游服飾需求弱復蘇、中高端服飾消費逐步恢復，有望帶動上游紡織行業(yè)回暖、增加棉花需求。

　　長江證券指出，品牌企業(yè)受供應鏈拖累易出現(xiàn)規(guī)模不經濟現(xiàn)象，國內紡企在優(yōu)化供應鏈管控的同時，積極推進并購活動、跨越成長瓶頸，近期再融資政策調整有望引導板塊價值回歸，外延擴張類個股優(yōu)選估值合理、有基本面支撐的標的。市場在周期熱度趨緩后逐步關注消費板塊，看好有基本面支撐、估值合理、安全邊際充足的標的。在個股上，長江證券推薦羅萊生活、跨境通、新野紡織、華孚色紡等。

　　目前A股已經進入年報披露行情。截至3月10日，紡織服裝行業(yè)已有44家上市公司披露了2016年業(yè)績快報，有4家上市公司公布了2016年年報。

　　從已公布業(yè)績快報和年報的公司來看，紡織制造龍頭如華孚色紡、聯(lián)發(fā)股份、新澳股份、興業(yè)科技、潯興股份、偉星股份實現(xiàn)較快增長。服裝家紡公司中，轉型業(yè)務推進順利的公司實現(xiàn)較快增長，如跨境通、搜于特、美盛文化、朗姿股份實現(xiàn)較快增長。多數男裝公司業(yè)績持續(xù)下滑；家紡上市公司中除羅萊生活和多喜愛凈利潤有所下滑，其他家紡公司業(yè)績實現(xiàn)小幅增長；休閑裝公司中森馬服飾實現(xiàn)小幅增長，但凈利潤增幅低于預期。美邦服飾扭虧為盈；戶外服飾中，三夫戶外業(yè)績實現(xiàn)小幅增長。探路者業(yè)績持續(xù)下滑。

　　東莞證券建議關注低估值紡織制造龍頭，如魯泰A、華孚色紡、百隆東方、聯(lián)發(fā)股份及轉型業(yè)務推進良好的跨境通、搜于特、美盛文化、凱撒文化、鹿港文化及低估值森馬服飾等。

　　潛力股精選

　　嘉欣絲綢(002404)：出口業(yè)務穩(wěn)定增長

　　嘉欣絲綢主營服裝、絲綢產品、蠶繭產品、印染加工、五金產品等，是我國最大的絲綢產品生產和銷售企業(yè)之一，擁有從蠶繭收烘到繭絲織造、印花染色、服裝制造的完整產業(yè)鏈；公司在絲綢行業(yè)經營30余年，收購了絲綢行業(yè)互聯(lián)網信息平臺“金蠶網”，具有自有網上品牌“金三塔”、自有中高端女裝品牌“玳莎”，已發(fā)展形成集生產、研發(fā)、貿易、互聯(lián)網+等多種資源優(yōu)勢的綜合性絲綢產業(yè)體系。長江證券指出，公司出口業(yè)務平穩(wěn)增長，國內品牌有所改善公司產品定位“時裝化、差異化、高端化”，附加值高，客戶較為高端，近年來外貿業(yè)務保持穩(wěn)定增長，近年來公司年進出口業(yè)務超過2億美元。

　　華斯股份(002494)：裘皮行業(yè)龍頭

　　華斯股份為裘皮行業(yè)龍頭，公司在丹麥和拉脫維亞擁有8個貂場、建有肅寧國際毛皮交易中心(暨裘皮原材料交易市場)、華斯裘皮城(一、二期)、合資成立華斯易優(yōu)互聯(lián)網金融服務公司，已形成從水貂育種、原皮交易、裘皮產品研發(fā)、生產、設計直至銷售、融資等的完整產業(yè)鏈。同時，公司積極鞏固龍頭優(yōu)勢、深耕裘皮主業(yè)、強化產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)。光大證券指出，隨著俄羅斯經濟企穩(wěn)并復蘇、對裘皮制品需求較為剛性，公司作為行業(yè)龍頭有望優(yōu)先獲益。其看好公司主業(yè)未來在海外市場復蘇、成本低位鎖定的情況下實現(xiàn)恢復性增長、以及產業(yè)鏈深耕帶來的外延增長機遇以及社交電商第二主業(yè)培育的廣闊前景。

　　孚色紡(002042)：今年業(yè)績有望穩(wěn)步增長

　　華孚色紡在色紡領域已處于領導地位，并且攜手新棉集團在新疆覆蓋軋花、儲運、配棉、金融服務等各個領域的棉花全產業(yè)鏈上布局深入。廣發(fā)證券看好公司今年及未來營收和凈利潤實現(xiàn)穩(wěn)步增長：首先，公司作為色紡紗行業(yè)雙寡頭之一，行業(yè)競爭格局良好，且未來產能每年預計兩位數擴張，下游需求伴隨國際快時尚品牌業(yè)績轉暖有望持續(xù)好轉；其次，伴隨22億定增在未來的落地，公司生產能力提升包括行業(yè)龍頭地位鞏固將會有充足的資金保障，第三，與磁云科技合作設立的服人網鏈公司，通過構建及運營紡織服裝全產業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)及互聯(lián)網平臺，已經在2016年第四季度開始逐步為公司貢獻營收；第四，受托經營控股股東華孚控股有限公司下屬公司經營權，將給公司每年帶來近3000萬凈利潤等。

　　百聯(lián)股份(600827)：零售商業(yè)龍頭

　　百聯(lián)股份為上海國資大股東百聯(lián)集團旗下的核心商業(yè)資產，國內零售行業(yè)商業(yè)龍頭。自2011年合并重組以來，公司通過股權轉讓、置換等方式不斷調整優(yōu)化資產結構，目前已基本完成集團優(yōu)質零售資產的整合注入。2016年末子公司聯(lián)華超市引入阿里系資本，有助于加快線上線下零售融合，實現(xiàn)“互聯(lián)網+全渠道”戰(zhàn)略布局。廣發(fā)證券指出，公司作為經營悠久的零售商業(yè)龍頭，多年來深耕華東市場，在規(guī)模、網點資源和品牌方面已形成顯著的區(qū)域性優(yōu)勢。截止2015年末，公司不含聯(lián)華加盟店的門店數量已達1702個，總經營面積達614.11萬平。自有物業(yè)門店44個，建筑面積達193.26萬平，其中2/3位于上海地區(qū)。公司下屬門店大多在城市核心商圈，地理位置優(yōu)越，此輪上海房價也帶動公司物業(yè)價值抬升。