本周原油價(jià)格上漲，主要因?yàn)楸局苊酪羶蓢苌?，加之美國原油庫存?bào)告全面利多。原油上行，推漲PX市場，pta成本端支撐良好，加之PTA企業(yè)檢修增加以及臺風(fēng)影響，PTA供給趨緊，帶動(dòng)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈全線上行。

　　重要產(chǎn)品短期供給分析：長絲庫存低位

　　滌綸長絲：開工負(fù)荷與上周相同，為83.7%；庫存壓力不大，F(xiàn)DY與POY庫存分別為10天和5天。目前雖有個(gè)別品種供應(yīng)偏緊，但常規(guī)供應(yīng)面基本保持充裕，庫存或?qū)⒎€(wěn)定運(yùn)行。

　　熱點(diǎn)聚焦：淡季不淡，滌綸長絲量價(jià)齊升

　　事件：滌綸poy迎來了三年以來的高景氣，本周最新報(bào)價(jià)為9,815元/噸，同比增長17.5%。簡評：“淡季不淡”主要原因系原料成本推動(dòng)與下游需求跟進(jìn)。(1)原油價(jià)格上漲與人民幣貶值推動(dòng)PX價(jià)格大幅上行，PX價(jià)格已破1000美元大關(guān)。PTA方面，蓬威石化年產(chǎn)90萬噸裝置延后重啟，墨西哥石油公司年產(chǎn)100萬噸裝置因火災(zāi)預(yù)計(jì)停車至四季度，裝置不可抗力提漲PTA價(jià)格。加之近期乙二醇行情回升，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈整體高景氣推動(dòng)滌綸長絲價(jià)格上漲。(2)下游需求方面，江浙織造開機(jī)率沒有像往年一樣出現(xiàn)大幅下降的趨勢，加之噴水織機(jī)總數(shù)增加，下游剛需支撐力度較好。相關(guān)企業(yè)有桐昆股份。

　　投資觀點(diǎn)：布局行業(yè)景氣持續(xù)、業(yè)績確定的龍頭公司

　　環(huán)保強(qiáng)化，高污染行業(yè)供應(yīng)局面更加嚴(yán)峻；而化工需求多元化及全球化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)；龍頭發(fā)展新產(chǎn)品，存在長期增長動(dòng)力。投資上，看好農(nóng)藥、染料、煤化工、滌綸長絲、MDI、橡膠助劑；電子轉(zhuǎn)移持續(xù)，布局電子化學(xué)品。(1)農(nóng)藥及染料：環(huán)保收緊，農(nóng)藥、染料部分企業(yè)停產(chǎn)或退出，供給緊張，產(chǎn)品價(jià)格上漲，相關(guān)企業(yè)有揚(yáng)農(nóng)化工、浙江龍盛。(2)煤化工：醋酸國內(nèi)外基本無新增產(chǎn)能，供求改善；乙二醇進(jìn)口依賴度高，煤頭法成本占優(yōu)，享受替代紅利，相關(guān)企業(yè)有華魯恒升。(3)滌綸長絲：長絲庫存低位，價(jià)格維持高位，相關(guān)企業(yè)有桐昆股份。(4)MDI:經(jīng)濟(jì)增，消費(fèi)升；寡頭壟斷，供給秩序好，相關(guān)企業(yè)有萬華化學(xué)，公司持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)高附加值產(chǎn)品、大乙烯項(xiàng)目，驅(qū)動(dòng)長期增長。(5)橡膠助劑：山東等主產(chǎn)區(qū)環(huán)保收緊，供給優(yōu)化，龍頭受益，相關(guān)企業(yè)有陽谷華泰。(6)低估成長股：相關(guān)企業(yè)有鼎龍股份、飛凱材料、國瓷材料等。