消費數據較為平穩的回升。社會消費品零售和限額以上服裝鞋帽針紡織品零售企業12月零售額同比增速繼續回升，基本度過最困難的時期。

　　紡織企業的主營業務收入和利潤累計同比持續提高，增速比較一致，說明利潤與收入同步增長;工業銷售產值累計同比略有下降，出口交貨值累計小幅上升，但相比去年都是斷崖式下跌。服裝服飾企業的利潤累計同比增速低于主營業務收入累計增速，說明盈利情況相對差;工業銷售產值和出口交貨值累計同比較穩定。2012年相對2011年大幅下降，基本觸底，2013年的低基數效應有可能帶來增速的提升。

　　市場走勢

　　1月上證指數上漲6.68%，滬深300指數上漲8.41%，申萬紡織服裝行業上漲4.27%，申萬紡織制造行業指數上漲5.39%，申萬服裝家紡行業指數上漲3.30%。1月末，紡織服裝行業估值為22.44倍，紡織制造行業估值為36.90倍，服裝家紡行業估值為17.99倍。

　　投資策略

　　1月的市場行情較好，紡織服裝行業略微落后于大盤，尤其是服裝家紡行業再次經歷滯漲，估值整體下降。漲勢較好的是概念股，如溫州金改涉及的公司，以及整體上漲的家紡行業。家紡公司受益于春節前的消費增長概念、高送轉行情以及房地產板塊表現，而出現2012年下半年深跌以后最好的走勢。但因漲幅較大已經積累了一定的風險，一季度可能出現的優良業績已經被市場消化，未來家紡公司的走勢可能減弱。目前市場開始進入密集的業績預告時期，未來一段時間的行情將由業績預報和其他消息來主導，可關注的是業績向上修正、或扭虧為盈等業績超預期的公司。

　　基于可選消費品的行業性質和消費數據的回升，維持對紡織服裝行業整體的“中性”評級。推薦公告增發再次進行產能擴張和拓展產品線、鞏固行業龍頭地位的中銀絨業，由于股權激勵計劃取消而導致費用一次性計提而超跌的朗姿股份，和進行庫存管理取得成效的美邦服飾。