在奢侈品領(lǐng)域，家族企業(yè)的影響至深。構(gòu)成我們薩維尼奢侈品指數(shù)(Savigny Luxury Index，簡(jiǎn)稱“SLI”)樣本的企業(yè)，背后多由特定家族主導(dǎo)或控制，長(zhǎng)久以來(lái)早已內(nèi)化成為了奢侈品產(chǎn)業(yè)的特性。路威酩軒集團(tuán)(LVMH Group)、普拉達(dá)集團(tuán)(Prada Group)本月發(fā)布有關(guān)繼任計(jì)劃的公告，都體現(xiàn)了這點(diǎn)。
大新聞
出乎所有人的意料，Chanel在六月發(fā)布了該公司歷史上首份全套財(cái)務(wù)報(bào)告，2017年?duì)I收近100億美元著實(shí)令人印象深刻，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)亦高達(dá)28%。
開(kāi)云集團(tuán)(Kering)召開(kāi)的投資者日則普遍收獲了較高評(píng)價(jià)，重申了Gucci的100億歐元銷售目標(biāo)。但略微諷刺的是就在同一天，整個(gè)奢侈品行業(yè)就好像沒(méi)有什么好消息了：開(kāi)云集團(tuán)，以及其它構(gòu)成薩維尼奢侈品指數(shù)的幾乎所有樣本企業(yè)，由于外匯波動(dòng)影響，出現(xiàn)股價(jià)下跌。
Prada首席執(zhí)行官Patrizio Bertelli，利用工廠開(kāi)業(yè)的機(jī)會(huì)宣布長(zhǎng)子Lorenzo Bertelli正式加入集團(tuán)，擔(dān)任要職，也就是說(shuō)他未來(lái)接管普拉達(dá)集團(tuán)的可能性更大了。在路威酩軒集團(tuán)，現(xiàn)任Berluti首席執(zhí)行官兼Loro Piana董事長(zhǎng)Antoine Arnault被任命為集團(tuán)公關(guān)傳訊負(fù)責(zé)人。截至目前，他與他的三位兄弟姐妹都已在該集團(tuán)擔(dān)任戰(zhàn)略性要職。
構(gòu)成薩維尼奢侈品指數(shù)的各樣本企業(yè)，盡管都屬上市公司，至少部分股份掌握在外部股東之手，但它們多數(shù)依舊保持家族企業(yè)的性質(zhì)，特定家族掌控著公司所有權(quán)，或是親自擔(dān)當(dāng)管理層(又或是兩者兼而有之)。普拉達(dá)集團(tuán)有80%股權(quán)為家族持有;LVMH有47%的所有權(quán)為家族持有;愛(ài)馬仕集團(tuán)(Hermès)有66%為家族持有，第六代家庭成員也在經(jīng)營(yíng)公司;開(kāi)云集團(tuán)有41%股份掌握在家族成員手中，第二代企業(yè)家族擔(dān)任管理層。雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)(Estée Lauder)、歷峰集團(tuán)(Richemont)、陸遜梯卡集團(tuán)(Luxottica)、斯沃琪集團(tuán)(Swatch)、拉夫勞倫集團(tuán)(Ralph Lauren)、菲拉格慕集團(tuán)(Salvatore Ferragamo)等核心都是家族企業(yè)。主要企業(yè)中，少有的例外是Tapestry集團(tuán)、博柏利集團(tuán)(Burberry)、蒂芙尼集團(tuán)(Tiffany)等，但缺乏家族控制亦使后兩者被收購(gòu)疑云籠罩。
這個(gè)六月，還見(jiàn)證了又一輪的分道揚(yáng)鑣。路威酩軒宣布與生態(tài)友好品牌Edun合作告終;開(kāi)云集團(tuán)宣布正就英國(guó)設(shè)計(jì)師Christopher Kane收回同名品牌控制權(quán)的可能性進(jìn)行討論，不禁令人想到此前Stella McCartney的類似舉動(dòng)，越來(lái)越關(guān)注旗下大體量的時(shí)裝品牌, 似乎變成了開(kāi)云特有的“模式”。這對(duì)Alexander McQueen、Altuzarra的未來(lái)，又意味著什么?
當(dāng)然，六月也敲定了不少投資交易。同屬家族企業(yè)的Missoni，將其41.5%的所有權(quán)交予意大利政府支持的投資基金Fondo Strategico Italiano(FSI)，以此換取7000萬(wàn)歐元的現(xiàn)金注入;設(shè)計(jì)師Dries Van Noten將其同名時(shí)裝品牌多數(shù)股權(quán)售予西班牙化妝品集團(tuán)普伊格(Puig);歷峰收購(gòu)了總部位于英國(guó)的二手腕表零售商Watchfinder.co.uk。陸遜梯卡與依視路(Essilor)的合并盡管延遲，但不妨礙陸遜梯卡收購(gòu)胃口大開(kāi)，比如六月收購(gòu)了光學(xué)太陽(yáng)眼鏡制造商Barberini。
導(dǎo)致薩維尼奢侈品指數(shù)六月總體走低的，也包括投資者因特朗普在G7峰會(huì)上對(duì)歐洲與加拿大國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人的冷淡而受到驚嚇。薩維尼奢侈品指數(shù)六月下跌4.2%，摩根士丹利奢侈品指數(shù)(MSCI)則下跌0.8%。
薩維尼指數(shù) VS. 摩根士丹利全球指數(shù)
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2018年6月的SLI走勢(shì) | 圖片來(lái)源：Savigny Partners
向上走
? 邁克爾高司六月股價(jià)上漲16%。該公司此前于五月公布了年報(bào)業(yè)績(jī)，其中對(duì)2019年的展望最初收獲了負(fù)面反饋，但此后，市場(chǎng)對(duì)其越來(lái)越看好，公司舉辦的投資者介紹會(huì)也開(kāi)始收獲成效。
? 五月發(fā)布第一財(cái)季結(jié)果后，布魯奈羅·庫(kù)奇內(nèi)利繼續(xù)一路高歌，股價(jià)六月收盤漲12%。
向下滑
? 在其控股家族以高折扣出售了3.5%股份后，菲拉格慕股價(jià)大跌。嚇壞投資者的是出售的時(shí)機(jī)，而非規(guī)模，目前該公司正處于缺少CEO領(lǐng)導(dǎo)的周轉(zhuǎn)過(guò)渡階段。該公司六月收盤跌超過(guò)15%。
? 因市值持續(xù)增長(zhǎng)，推動(dòng)愛(ài)馬仕集團(tuán)成為巴黎股市指數(shù)CAC-40成分股(該股價(jià)自今年二月開(kāi)始恢復(fù)，五月收盤漲40%)，但這似乎對(duì)股市幫助不大，六月股價(jià)下跌了13%。
? 普拉達(dá)因在亞洲上市且總部位于歐洲，股價(jià)受到特朗普在歐洲與亞洲掀起的“風(fēng)波”影響，六月下跌12%。
新看點(diǎn)
貿(mào)易談判，無(wú)論是發(fā)生在特朗普與其它國(guó)家，還是英國(guó)與歐盟之間，始終都像在繞圈子，很難說(shuō)有什么實(shí)質(zhì)進(jìn)展，但其產(chǎn)生的后果卻對(duì)奢侈品行業(yè)影響深遠(yuǎn)。奢侈品供應(yīng)鏈遍布全球，國(guó)際分銷網(wǎng)絡(luò)薄弱但分布廣泛，意味著貨物流動(dòng)過(guò)程中遭遇的任何障礙都將對(duì)該行業(yè)造成嚴(yán)重影響。不管各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人之間的交往是否出現(xiàn)了令人遺憾的重大轉(zhuǎn)變，還是出現(xiàn)了大規(guī)模的保護(hù)主義，未來(lái)幾個(gè)月(甚至是好幾年)都將決定著薩維尼指數(shù)的走向。
