大型棉企入場(chǎng)穩(wěn)定市場(chǎng)
10月中旬以來(lái)，棉價(jià)跌幅縮窄，10月22日棉價(jià)在30個(gè)交易日連續(xù)下跌后，首次迎來(lái)正增長(zhǎng)，CC 3128B報(bào)14757元每噸，環(huán)比前日上漲1元。
對(duì)于10月中旬的棉價(jià)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)有多方解讀。
中國(guó)棉花協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)高芳表示，大型棉企紛紛入市采購(gòu)，支撐價(jià)格。
“9月，很多大型棉花采購(gòu)商對(duì)農(nóng)民提出試探性報(bào)價(jià)，農(nóng)民覺得價(jià)格太低，根本不賣。”高芳表示，“到9月底10月份，全國(guó)棉花會(huì)議召開，相關(guān)棉花政策明晰。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)則在9月底舉行了大型棉企的相關(guān)會(huì)議，引導(dǎo)企業(yè)收購(gòu)新棉。我們認(rèn)為，10月份了，到了該進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)候，再等，也可能會(huì)錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。”
高芳表示，10月中旬大型棉企的紛紛入市，國(guó)家層面，沒有制定一個(gè)托底價(jià)格。目前，未有托底概念。“我們也為棉企分析，什么是合理價(jià)格水平，實(shí)際上，全球范圍不希望棉價(jià)太低，美國(guó)政府有農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)貼，印度政府有最低保護(hù)價(jià)，對(duì)于中國(guó)而言，棉價(jià)越低，直補(bǔ)越高，都不希望棉價(jià)太低。現(xiàn)在，農(nóng)民在觀望，農(nóng)發(fā)行的資金實(shí)際早已到位等待入市，一些大型紡織企業(yè)最近也開始報(bào)價(jià)，14000元每噸、15000元每噸等等，市場(chǎng)在找一個(gè)平衡點(diǎn)。”
中國(guó)紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)助理?xiàng)钍繛I認(rèn)為，10月棉價(jià)的企穩(wěn)主要受紡織企業(yè)原料缺乏，短期購(gòu)買增量帶動(dòng)。
“8月底，國(guó)儲(chǔ)棉停拍，進(jìn)口配額在9月明確停止發(fā)放(1%關(guān)稅內(nèi)進(jìn)口配額不變，不超過(guò)90萬(wàn)噸)。市場(chǎng)沒有可用棉花原料，而大部分紡織企業(yè)棉花庫(kù)存只有1個(gè)月，到了10月，基本用完。”楊士濱表示，“紡企短期內(nèi)一定大量購(gòu)買棉花，會(huì)形成一個(gè)市場(chǎng)需求增量。”
楊士濱也認(rèn)為，10月，大型棉企入市采購(gòu)支撐棉價(jià)，未有國(guó)家托底性政策“支撐”。其表示，“市場(chǎng)很大，托不動(dòng)。相關(guān)的政策表態(tài)是，如果棉花出現(xiàn)賣難，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)價(jià)格大幅低于國(guó)際市場(chǎng)，采取必要措施鼓勵(lì)企業(yè)入市收購(gòu)穩(wěn)定市場(chǎng)。但兩種情況同時(shí)出現(xiàn)的可能性幾乎為零。”
棉價(jià)或降至14000下方
棉價(jià)企穩(wěn)的10月，未來(lái)如何演繹，棉花產(chǎn)業(yè)上下游的觀點(diǎn)出現(xiàn)部分差異。
楊士濱認(rèn)為，受短期需求帶動(dòng)的10月棉價(jià)，比棉花真實(shí)市場(chǎng)價(jià)格要高一點(diǎn)，棉花價(jià)格未來(lái)可能會(huì)降至14000元每噸以下。
“總體來(lái)講，我們認(rèn)為短期內(nèi)棉花市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)大起大落。但在企穩(wěn)中，棉價(jià)會(huì)有一些下降。”楊士濱表示，“我們認(rèn)為13000元-14000元每噸之間，市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)很強(qiáng)的支撐，跌破13000元每噸的可能性不會(huì)太大，但棉價(jià)有可能會(huì)跌到14000元每噸以下。”
棉花產(chǎn)業(yè)上游層面，高芳認(rèn)為，棉花市場(chǎng)現(xiàn)在的問(wèn)題是紡織企業(yè)信心還不足，一是需求形勢(shì)沒有好轉(zhuǎn)，另外，棉花市場(chǎng)還不太穩(wěn)定，紡企擔(dān)心棉價(jià)還會(huì)跌。但棉花價(jià)格到現(xiàn)在這個(gè)水平，已經(jīng)接近棉花實(shí)際價(jià)值水平，再往下走，空間不會(huì)很大。
“棉花價(jià)格一定要穩(wěn)定一段時(shí)期，否則市場(chǎng)不敢買賣。”高芳表示，“我們認(rèn)為各方入市，現(xiàn)在已經(jīng)到時(shí)候了，。”
目前，中國(guó)市場(chǎng)供需情況有利于棉花價(jià)格的企穩(wěn)、筑底。
中國(guó)棉花協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2014/2015棉季，國(guó)產(chǎn)新棉在660萬(wàn)噸左右，而年內(nèi)棉花需求在850萬(wàn)噸左右。
考慮到中國(guó)已停止國(guó)家儲(chǔ)備棉的市場(chǎng)投放，承諾2015年3月前不向市場(chǎng)投放儲(chǔ)備棉。加上國(guó)家對(duì)進(jìn)口配額的收緊，除1%關(guān)稅內(nèi)配額，不再發(fā)放其他進(jìn)口配額。2014/2015棉季市場(chǎng)，棉花的主要供應(yīng)來(lái)源為當(dāng)季國(guó)產(chǎn)新棉。
市場(chǎng)供應(yīng)量的減少，將有利于國(guó)內(nèi)棉價(jià)短期內(nèi)筑底。
楊士濱表示，年內(nèi)，國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)50萬(wàn)噸，達(dá)850萬(wàn)噸，其中，650萬(wàn)噸由國(guó)產(chǎn)棉供應(yīng)。新疆新棉如質(zhì)量上能夠把控，銷售沒有問(wèn)題。
棉紡業(yè)受益，化纖業(yè)承壓
棉價(jià)未來(lái)走勢(shì)，關(guān)系到棉花上下游盈利能力。
對(duì)于下游棉紡織業(yè)，國(guó)內(nèi)棉價(jià)下降，將縮窄國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差，有利于其國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提升。
楊士濱表示，國(guó)內(nèi)棉價(jià)如下降至13000元-14000元每噸之間，對(duì)棉紡企業(yè)就相對(duì)比較有利，按目前全球棉價(jià)走勢(shì)水平，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差會(huì)回落到2000元每噸以內(nèi)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力會(huì)小很多。但超過(guò)14000元每噸，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差可能會(huì)到2000元每噸以上，棉紡企業(yè)還會(huì)有個(gè)國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差壓力。
一般而言，2000元每噸以內(nèi)的國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差，被相當(dāng)一部分紡織企業(yè)認(rèn)為在“可接受”范圍。
棉價(jià)的低位對(duì)化纖業(yè)而言，則可能“拉低”其利潤(rùn)表現(xiàn)。
以兩種棉花替代性纖維滌綸短纖、粘膠短纖為例。目前，棉花價(jià)格與粘膠短纖的價(jià)差在2700元每噸左右，為歷史價(jià)差幅度最小水平之一。棉價(jià)的低位將會(huì)影響到粘膠短纖的市場(chǎng)銷售，及價(jià)格水平。
一家全球粘膠短纖龍頭企業(yè)銷售代表告訴大智慧(601519,股吧)通訊社，眼下，跟棉花混紡的紗布品種，下游采購(gòu)商壓價(jià)幅度較大，談判強(qiáng)硬。盡管有些粘膠纖維品種訂單在逐步恢復(fù)、價(jià)格早前有所提升，但都為行業(yè)“自救”性提價(jià)，談不上拐點(diǎn)趨勢(shì)。
目前，粘膠短纖價(jià)格接近行業(yè)成本價(jià)，使得棉價(jià)的大跌并未“同步”體現(xiàn)在粘膠短纖產(chǎn)品中，但市場(chǎng)主流認(rèn)為，在低棉價(jià)形勢(shì)下，粘膠短纖價(jià)格向上提升空間不大。
棉價(jià)的大幅下跌已“同步”傳導(dǎo)至滌綸業(yè)，滌綸短纖近期經(jīng)歷了連續(xù)16個(gè)交易日下跌行情。
同時(shí)，儲(chǔ)備棉過(guò)1000萬(wàn)噸的庫(kù)存，事實(shí)上正對(duì)滌綸短纖市場(chǎng)以極強(qiáng)的“壓制”，何時(shí)放儲(chǔ)、以何種方式放儲(chǔ)，都可能打壓滌綸市場(chǎng)，分流市場(chǎng)需求。
滌綸行業(yè)目前減產(chǎn)跡象明顯，一家全球權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國(guó)滌綸業(yè)的開工率在65%左右。中國(guó)化纖工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)端小平認(rèn)為在70%左右。
低開工率顯示滌綸行業(yè)市場(chǎng)壓力較大，“盈利能力”堪憂。
一家全球化纖設(shè)備龍頭企業(yè)告訴大智慧通訊社，滌綸業(yè)現(xiàn)已取得共識(shí)，2015年，滌綸行業(yè)的“日子”仍不會(huì)好過(guò)。“業(yè)界普遍認(rèn)為可能要2016年下半年，滌綸市場(chǎng)才可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)調(diào)整成果。”
