高盛集團(Goldman Sachs)剛剛下調了對Gucci 的母公司、法國第二大奢侈品集團Kering(開云)的評級。
上周五，高盛將Kering的股票評級降低到了“sell”(出售)。并將他們的目標價從原來的每股183.5歐元大幅下調到每股136.8歐元。評級下調之后，Kering的股價下跌到了每股141.7歐元，跌幅6.2%。這讓公司的股價在今年的總跌幅達到了9.1%
高盛的分析師William Hutchings 認為Gucci的銷售網絡擴張過度，而轉型策略尚需時日。Hutchings說道：“Kering旗下的其他品牌的表現難以彌補Gucci低迷帶來的損失，要實現預期的7%的集團銷售額增長和130個基點的利潤增長將會非常有挑戰性。”
6月，Credit Suisse的分析師Guillaume Gauville也將Kering的評級下調至 “Underperform”(表現不佳)，并將目標價從每股170歐元下調至每股140歐元。Gauville認為Gucci并不能像市場預期的一樣保持銷售額的平穩，而是會下跌4%左右。“Gucci的股票已經連續十個季度負增長了。”Guillaume說道：“我們認為Gucci能夠在2015年保持銷售額不下跌的預期是不切實際的。”
和Hutchings 一樣，Gauville認為Kering旗下的Bottega Veneta和Saint Laurent等品牌表現出色，對Kering 團有積極的影響。但是他們的表現不足以彌補Gucci帶來的問題。而關于Puma(彪馬)，Guillame表示他們目前面臨著來自Nike(耐克) , Adidas(阿迪達斯) 和Under Armour的激烈競爭。
高盛所提到的銷售網絡擴張過度的問題，Credit Suisse在六月的分析報告也特別做了強調。高盛指出從2009年到 2013年，Gucci的門店數量增長了70%，而每家店的平均銷售數量卻下跌了一半。
Credit Suisse認為下跌背后的原因是價格上漲以及對中國消費者的吸引力下降。Guillaume提到Gucci不再是中國消費者心中最想買的奢侈品手袋，而Louis Vuitton(路易威登) 則依然保持著強大的吸引力。
高盛提到Kering 第二季度的優秀表現主要來自于各種促銷活動(詳見華麗志報道：《Kering 發布2015上半年業績報告，Gucci第二季度強勢回升》)，這將會對他們未來的銷售產生不良影響。 不過Hutchings表示如果Gucci能夠通過大量關閉實店來節約成本，那么他的觀點可能會有所改變。
Gucci最近對他們的營銷策略進行了巨大的改變，將更多的注意力放在了數字化銷售上。著名歌星麥當娜也選擇了Gucci作為她的演唱會的服裝設計品牌之一。
