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盈利能力超太平鳥,LVMH入股,歐時力母公司上市穩了?

時間:2017年12月27日來源:服飾繪作者:

1999年,徐宇與妻子李珊瑚在溫州創立時尚女裝品牌歐時力。創業近20年后,當年的服裝品牌成長為時尚集團,并沖擊IPO。據證監會消息,12月22日,歐時力(ochirly)母公司赫基(中國)集團股份有限公司首次公開發行股票招股說明書。本次擬在上海證券交易所公開發行不超過12700萬股,占本次發行后公司總股本的比例不超過15%,且不低于10%。

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1999年,徐宇與妻子李珊瑚在溫州創立時尚女裝品牌歐時力。創業近20年后,當年的服裝品牌成長為時尚集團,并沖擊IPO。

據證監會消息,12月22日,歐時力(ochirly)母公司赫基(中國)集團股份有限公司首次公開發行股票招股說明書。本次擬在上海證券交易所公開發行不超過12700萬股,占本次發行后公司總股本的比例不超過15%,且不低于10%。

2009年時,赫基還只有歐時力一個品牌,但在此之后,徐宇的時尚版圖不斷擴大,通過內部孵化、外延并購與合資運營的方式,快速實現單一品牌向多品牌的跨越,形成時尚、休閑、都市、牛仔、輕奢等多個領域的品牌矩陣。

目前,赫基中國擁有 ochirly、Five Plus、TRENDIANO、COVEN GARDEN 等自創品牌,收購并在全球運營 MISS SIXTY 等國際品牌,通過合資方式在中國運營意大利品牌 10 Corso Como、英國品牌Superdry、荷蘭品牌DENHAM 等國際品牌。

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據招股說明書顯示,赫基在2016年的營業收入為64.46億元,歸屬于母公司股東的凈利潤為11.06億元;2017年1-6月則分別為28.83億元和3.71億元。

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在一眾已上市的中高端女裝企業同行中,赫基的盈利能力較為靠前,而今年的毛利率為70.54%,低于另一女裝品牌歌力思,但高于太平鳥、安正時尚、日播時尚、維格娜絲等。之前太平鳥在招股書中也寫到,其主要競爭對手是歐時力。

唯品會投資人,丁磊的合伙人

赫基目前的實際控制人為 Jacky Xu (徐宇的英文名)及 Ivan Xu,兩人為兄弟關系,前者是公司董事長、總經理,自創立歐時力品牌至今一直專注于赫基中國的運營管理,后者為公司董事、副總經理兼 Five Plus 品牌總裁,兩人分別持有赫基 BVI 76.5560%及 22.7061%的股份。李珊瑚則是董事、副總經理兼首席創意官。

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歐時力創始人徐宇(左)

徐宇出生于1972年3月,擁有香港永久居留權、圣基茨和尼維斯國籍,長江商學院EMBA,長江商學院DBA在讀。Ivan Xu則出生于1974年10月,擁有香港永久居留權、圣基茨和尼維斯國籍,長江商學院 EMBA。

2012年,路威酩軒集團(LVMH)的私募股權基金LCapital Asia以2億美金購入赫基國際10%的股份,稱為外國企業在華投資的最大手筆之一。作為L Capital擴張計劃的一部分,徐宇隨后與意大利時裝公司Sixty Group建立合資企業,收購并接管了Miss Sixty、Killah和Energie亞太地區的經營業務。2013年1月,赫基國際宣布與意大利奢侈零售店10 Corso Como合作,當年底在上海開出10 Corso Como線下概念商店。

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10 Corso Como線下概念商店

不過目前來看,合資經營的10 Corso Como 業務在報告期內連續虧損。雖然赫基已調整10 Corso Como的經營策略,但若短期內無法扭虧為盈,將影響其盈利水平。

此外,徐宇還熱衷于投資,憑借成熟的零售經驗投資了廣州電商企業“唯品會”,目前仍是股東之一;還與網易創始人丁磊共同投資葡萄酒業。

2012年,徐宇被《福布斯》評為“全球時尚界25華人”之一,2013-2015年連續入選BoF時裝商業評論“時尚權力全球最強500人物”。

品牌的時尚基因

在品牌創立初期,歐時力便定位中高端市場,這或與李珊瑚作為首席創意官的背景不無關系。

溫州當地媒體曾報道,李珊瑚在時尚圈頗具人脈,不僅曾獲邀擔任多屆中國世界小姐的服裝形象顧問,是首位獲邀出席博鰲亞洲經濟論壇展示其設計作品的中國設計師,還與明星范冰冰等是好友,為其量身定制禮服。

2016年,歐時力邀請國際知名博主ChiaraFerragni拍攝度假系列大片及街拍報道,借勢網紅影響力。同時,該品牌還與女星蔡依琳拍攝圣誕明星時尚大片、花絮視頻。

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捆綁網紅、明星之外,赫基同時深諳社交媒體的運營之道。Five Plus 邀請時尚美學大師 Roger(鄭建國)開設“潮流學堂”,在全國各地巡演,講解 2016 年夏季秋冬季潮流趨勢,同時進行活動直播,在線觀看人數累計超過百萬,參與官方平臺互動的人數累計超過30萬。

此外,2017 年,赫基在IP合作上也動作頻頻。歐時力與迪士尼皮克斯“賽車總動員”進行跨界合作,推出了Cars Collection By ochirly 跨界限量服裝系列;Five Plus則與迪士尼“美女與野獸”一起推出突破傳統的公主風格主題服飾。

早在2013年底,赫基便已涉及服裝之外的品牌與產品,它在上海開設的10 Corso Como融合了設計、藝術、時尚和美食先鋒代名詞。2017年,赫基旗下的輕奢品牌MISS SIXTY也在線下零售店上做出更多嘗試,在重慶北城天街開設了MISS SIXTY 丹寧潮流體驗館,不僅銷售服飾,還銷售手機殼、耳機、咖啡、雪糕等,晉升為全球潮流集合體驗店。

電商占比上升明顯

招股說明書同時披露了此次募集資金的用途,擬首次公開發行人民幣普通股 (A 股)不超過12700萬股,其中18.39億元用于營銷網絡建設項目,5.36億元用于供應鏈及物流中心建設項目,剩下的為信息化系統建設和補充流動資金。

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截至 2017 年 6 月 30 日,赫基各品牌線下門店為2960 家,而為了適應消費者需求的變化,赫基正在通過調整渠道策略提高直營模式占比。

2014 年至 2017 年 1-6 月,赫基的直營模式收入占公司主營業務收入之比分別為 39.02%、39.15%、42.12%和 48.76%,各期末直營店鋪數量分別為 765、898、1034、1107 家。在本次募集資金擬投資的營銷網絡建設項目中,赫基就計劃新建 356 家自營門店。

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過去幾年,赫基在電商方面的投入也有目共睹。2014 年至 2017 年 1-6 月,赫基的電商銷售占主營業務收入之比分別為5.75%、 7.34%、13.14%及 15.51%,電商業務規模及占比不斷提高。2017年天貓雙11,歐時力名列女裝第九名。

赫基在招股說明書中也明確表示,“隨著消費者網絡購物習慣的不斷加強,線上銷售模式漸趨成熟,若公司未能緊跟時代步伐,加強電商建設及招募電商相關人才、通過社交媒體增加與消費者互動、運用新的支付方式等,公司電商業務發展可能受到不利影響,從而影響公司的經營與盈利。”

值得一提的是,得益于對直營模式的重視,電商收入占比的提升,赫基的存貨周轉率已經由2014年的3.95次下降至2017年的2.21次。

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