日前，貴人鳥宣布終止收購威康健身，因雙方在交易對價和支付方式等問題上無法達成一致。為戰略升級，貴人鳥頻頻收購，卻“冷落”了主業。

　　從貴人鳥股份有限公司（以下簡稱“貴人鳥”）曾試圖改名為“全能體育股份有限公司”宣告失敗開始，貴人鳥的資本運作之路就充滿了懸念。9月6日，貴人鳥確認收購威康健身管理咨詢（上海）有限公司（以下簡稱“威康健身”）的交易終止。據公開資料顯示，主要原因是雙方在交易對價和支付方式等問題上無法達成一致。

　　面對體育用品企業激烈的競爭，主業業績下滑的貴人鳥開啟了體育產業集團運作模式，現將更多的精力放在資本運作上，包括收購公司、創辦投資基金、發行債券等，并涉足體育全產業鏈。盡管動作頻頻，但貴人鳥也面臨多重坎坷和質疑。有業內專家認為貴人鳥是在提前布局，走出一條新路徑。也有意見相左者直接點出貴人鳥不顧主業發展，是為了上市公司報表導致投資毫無章法。

　　9月13日，針對貴人鳥的投資邏輯和現狀等相關問題，記者致電貴人鳥并發送了采訪函，不過，截至發稿前，尚沒有收到相關回復。

　　為戰略升級頻頻收購

　　顯然，貴人鳥在嘗試一條沒有樣版參照的新模式。2016年12月16日，貴人鳥決定出資27億元收購威康健身100%的股權。在不到十個月的時間里，因交易雙方沒有談攏而終止。9月7日，貴人鳥在回答投資人問答時坦言，交易雙方未能形成有利于上市公司的最優化方案，且威康健身認為太過于保守的發展策略和對利潤的過分追求將喪失自身活力、創造力和最佳發展機遇，所以終止交易。

　　中國體育營銷專家紀寧表示，此次收購威康健身可能是看好健身行業的高流水，但行業普遍認為，威康健身的估值有點高了，這也是合作沒有談攏的主要原因之一。

　　資料顯示，貴人鳥股份有限公司始創于1987年，是一家生產運動鞋服及配套產品的企業，截至9月14日，貴人鳥的總市值達到137億元。

　　其實，早在2014年，貴人鳥就提出了戰略升級策略，決定從“傳統運動鞋服行業經營”向“以體育服飾用品制造為基礎， 多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團”轉型。此后三年，貴人鳥便開啟了一系列的產業布局，包括在體育媒體、零售平臺、保險及校園活動方面的發力。

　　2017年5月，貴人鳥出資3.7億元收購控股子公司名鞋庫網絡科技有限公司（以下簡稱“名鞋庫”）少數權益股東持有的49%股權，交易完成后，貴人鳥持有名鞋庫100%股權，成為其唯一股東。2016年6月，貴人鳥出資3.8億元得到湖北杰之行體育產業發展股份有限公司（以下簡稱“杰之行”）部分股權。

　　名鞋庫是運動休閑裝備的網絡零售，杰之行則是運動品牌專業零售商，擁有耐克、阿迪、UA等多個國際知名品牌的授權。2017年上半年，貴人鳥的業績大幅上升，有很大一部分原因是名鞋庫和杰之行的功勞。

　　北京關鍵之道體育咨詢公司創始人張慶向《中國經營報》記者表示，體育用品的電商渠道市場在逐年增長，占到整體收益的10%以上。未來線上和線下的互動還會增強。這一類包含渠道、通路和新的消費場景的投資可與貴人鳥的主業產生協同效應。

　　除了投資與主業相關的電商平臺，貴人鳥還在體育媒體和體育游戲板塊實現著建設體育產業集團的宏圖。2015年，貴人鳥出現在虎撲（上海）文化傳播股份有限公司（以下簡稱“虎撲體育”）的股東行列。貴人鳥的關聯公司泉州泉晟投資有限公司（以下簡稱“泉晟投資”）持有虎撲體育16.11%股權，是虎撲體育的第二大股東。之后，貴人鳥高調入股西班牙頂尖足球經紀公司BOY，以2000萬歐元（約合1.35億元人民幣）進軍足球產業。還投入近2.09億元布局校園體育賽事資源。

　　2016年7月，貴人鳥出資1億元對深圳市星友科技有限公司進行增資，布局移動互聯網體育游戲。不過，同年12月，貴人鳥以1億元轉讓股權。