日前東方證券發(fā)布對于服裝零售企業(yè)海瀾之家的研究報告。報告中預測，海瀾之家今年業(yè)績增長有望在60%以上，而其終端零售收入未來3-5年則有望達到500億元。

　　東方證券是基于以下三點做出了上述判斷：首先，海瀾之家平價快銷的定位順應了目前國內大的消費趨勢，商業(yè)模式明顯強于競爭對手，加價倍率低，對零售終端完全把控，市場反應速度快，單店平效遠超同行。

　　其次，海瀾之家主品牌未來存在足夠廣闊的拓展空間。截止2013年底，2900家渠道較之產品定位相比并不多，而且還比較集中在華東，未來有較多向其他地區(qū)拓展下沉的空間。

　　再次，與海瀾之家模式相同的市場領軍企業(yè)優(yōu)衣庫受制于其店長人才培養(yǎng)速度的瓶頸所限，渠道下沉速度緩慢，且預計優(yōu)衣庫有相當部分貨品無法適應三四線消費者的需求，這在未來的3-5年，為海瀾之家這樣的企業(yè)提供了良好的擴張機會。基于此，東方證券判斷，未來3-5年將是海瀾之家發(fā)展的黃金期。

　　東方證券同時指出，雖然海瀾之家具備終端零售收入從500億到邁入千億質的飛躍的可能性，但仍需要重點解決兩方面問題。一方面，海瀾之家需要真正掌握商品企劃和零售技巧，只有這樣，海瀾之家貨品流轉能力和單店平效才能繼續(xù)大幅提升，而且才能實現(xiàn)規(guī)模采購帶來的價格優(yōu)勢的極致發(fā)揮，同時直面優(yōu)衣庫的競爭。另一方面，海瀾之家需要實現(xiàn)更豐富的品類延伸，才能進一步拓展市場空間，比如像優(yōu)衣庫這樣的全人群和全品類覆蓋，同時又能保持高性價比和本土化的優(yōu)勢。

　　而從目前來看，海瀾之家已經在這兩方面進行了積極嘗試，從去年開始試水部分品類的買斷，自己企劃，并于今年進一步加大比例;另外“愛居兔”品牌聚焦女裝，未來也有和海瀾整合的可能性。

　　東方證券認為，海瀾之家全年業(yè)績高增長較為明朗，其預計海瀾之家今年業(yè)績增長有望在60%以上。這60%的增長將來自以下四個方面：

　　第一，主品牌海瀾之家預計凈開店450家左右，同比增長15%左右;

　　第二，供應商買斷比例增加，采購成本下降，產品加價倍率不變有望帶動銷量提升，單店平銷有望增長20%以上;

　　第三，類直營的銷售模式，終端店鋪費用由加盟商承擔，使海瀾之家銷售費用增速慢于收入增速;

　　第四，由于重組合并投資成本小于被投資單位公允價值預計給海瀾之家?guī)?個多億的營業(yè)外收入。