對于房地產的癡迷，雅戈爾可以算是最為執著的。從1992年與澳門南光合作開發房地產，雅戈爾涉房至今已21年，據iFinD數據顯示，2012年雅戈爾房地產業務收入占比已達48.24%，超過了服裝主業。

　　但21世紀網調查發現，雅戈爾此前多個重金拿下的地王項目如今多陷入銷售不暢的尷尬局面;而據其年報數據顯示，截止2012年底，雅戈爾的存貨余額達234.73億元，除去服裝業務的庫存金額15.21億元，地產業務的庫存達200多億元，占比雅戈爾去年年末流動資產的七成。

　　在去年年底，董事長李如成也曾公開表示：“由于房地產市場資本市場融資功能的喪失，房地產和服裝混業經營的狀況已經嚴重制約了雅戈爾整體的發展。”雅戈爾將會根據資金總量對房地產業務進行區域性調整，并擴大品牌服裝的生產經營，重回服裝主業。

　　但進入2013年以來，雅戈爾則在1月份和5月份再次出手拿地。對此，深圳金融學院院長國世平表示：主營服裝的雅戈爾因房地產的高利潤而“沖動”涉足，如今深陷其中的雅戈爾已無法舍棄房地產的利益，雅戈爾“是得了房地產依賴癥，就像吸毒。”但隨著房地產市場的持續調控，雅戈爾或面臨資金鏈斷裂的風險。

　　地王尷尬雅戈爾炒房21年大躍進

　　21世紀網梳理雅戈爾多年來的涉房歷程發現，炒房21年的雅戈爾，“地王”光環從2004年開始便與其如影隨形。

　　1992年，雅戈爾與澳門南光合作開發房地產，漸漸成為寧波當地最大的房地產商。從2004年后，雅戈爾擴張地產的決心愈加明顯，在長三角各地不斷高價拿地造“地王”。

　　2004年4月21日，雅戈爾拍下蘇州工業園區湖東03、04、05三幅地塊，總價14.13億元，震驚蘇州地產圈。這是雅戈爾在異地拿下的第一個地王。該項目成本價逾6000元/平方米，而同期蘇州湖東房價還在5000元/平方米左右徘徊。

　　2007年7月，雅戈爾以14.76億元的高價競得杭州商學院地塊，折合樓板價高達1.6萬元/平方米，創造了當年“杭州地王”。同年雅戈爾再斥資12.8億元，拿下杭州轉塘50號、51號兩個地塊。這兩個杭州的項目均已開盤較長時間，但據雅戈爾2011年報，前者的預售比例僅15.38%，后者的銷售率為48.59%，銷售業績很難令人滿意。

　　2008年2月，雅戈爾置業返回寧波，以總價9.797億元拿下了寧波北郊路一地塊，每平方米13100元的樓面價，創下了寧波土地掛牌出讓單價之最，寧波新的“地王”宣告誕生。

　　進入樓市調控“政策市”的2011年后，雅戈爾房地產業務更是直線下跌。其集中開發的寧波、蘇州、杭州、上海4個城市，是受限購影響最為直接的城市，公開數據顯示2011年的四個城市商品住宅成交面積分別同比下降15%、23%、53%和24%。