2009年到2011年，貴人鳥3年的營業收入分別為60483.16萬元、153499.55萬元和264893.40萬元。同時，2009年到2011年歸屬于公司股東的凈利潤則分別為7928.80、22238.42萬元和40784.08萬元，截止公布招股書時，貴人鳥總資產已經接近20億元。在此快速發展的背景下，貴人鳥把目光瞄向了資本市場，從其發布的募資計劃開看，貴人鳥是想借資本市場來滿足擴充產能和擴張店鋪的計劃。然而時隔近千，在貴人鳥這個計劃還未及完全實施，整個行業已經發生巨變，領先者已經紛紛深陷泥淖，貴人鳥所依賴的發展模式也已經無法繼續支撐其未來的快速發展了。

    數據顯示，貴人鳥的存貨周轉率從2009年的6.40次提高到2011年的9.44次，也就是存貨周轉天數由56天縮短至38天。但是公司2011年庫存商品卻較2010年末增加0.57億元，增幅達65.68%。同時，2011年的庫存商品更是高于2009年的庫存商品4900.27萬元。

    與此同時，貴人鳥身為外商投資企業，上市后可能面臨所得稅優惠到期的風險。貴人鳥2008年起開始享受國家兩免三減半的稅收優惠，2008年和2009年期間免征所得稅，2010年至2012年期間減半征收所得稅，所得稅稅率為12.5%。2011年、2010年和2009年，所得稅優惠占凈利潤比分別達到10.36%、14.85%和30.46%。

    貴人鳥于2009年~2011年上半年期間，主營業務的毛利率分別為27.04%、31.95%及38.66%，雖然增長較快，但對比同以二、三、四線城市用戶為目標客戶群的361度、特步的毛利率都要低。以特步為例，其在2009年~2011年上半年期間毛利率分別為39.14%、40.65%和40.91%，而行業的平均值為38.62%、40.95%及41.86%，貴人鳥毛利率尚未達到平均水平。

    在去年整個行業遇到的關店潮中，李寧關店1821間，匹克關店超過1300家，安踏也關店600家左右。貴人鳥公布的數據顯示其2011年間關閉門店的比例飆升。招股書中披露，2009年至2011年間，貴人鳥門店數由2009年的1847家激增至5067家，然而有數據顯示其2009年和2010年關店比約8%，但至2011年關店達202家，關店比升至17%。