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九牧王擬收購高端男裝業務 短期業績回報有限

時間:2013年07月11日來源:服裝工業網作者:

公司擬并購高端男裝業務,但并購體量肯定低于森馬服飾對GXG的收購。對并購體量限制意味著,在購物中心渠道中收購有影響力的國內男裝品牌,基本不大可能。

  基于這些利好,國內上市服裝公司,近期頻繁發力購物中心渠道,但由于這些公司現有品牌的產品定位更多基于中低端市場,渠道則依賴街邊店,難以進入購物中心。上市服裝公司發力購物中心渠道更多通過收購品牌,和培育自由高端業態品牌。比如美邦服飾(002269.SZ)培育自有品牌M&C、TAGLINE,主攻購物中心渠道,森馬服飾則收購GXG系列品牌謀求購物中心渠道發展。

  蜂擁而入將抬高購物中心進入成本,九牧王主要通過收購海外待開發品牌的策略,未來風險可能進一步增大。門檻的提升意味著市場開拓成本的上升。

  同時,由于中國購物中心的“瘋狂”興建熱潮,比如某些二線城市,近幾年購物中心落成數量超過20家,遠超該城市市場容量,導致目前市場質疑新落成購物中心項目是否能吸引足夠人流。過度競爭意味著經營質量的下降。

  購物中心渠道的市場價值未來可能進一步稀釋。

  目前來看,九牧王希望在購物中心渠道分享收益,啟動較晚。由于未來市場存較大變化可能,公司的經營風險也將放大。而考慮到九牧王的收購方向及策略,即便最快時間完成收購,新品牌正式投入運營也將到2014年。屆時,國內大量服裝品牌早已進入該市場領域,九牧王依靠“長期培育”的市場計劃面臨較大挑戰。

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