“男人不只一面”的七匹狼正暴露出迷失的一面。10月20日晚，七匹狼發(fā)布三季報(bào)，今年第三季度，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.16億元，同比減少25.63%。

　　在服裝行業(yè)整體低迷的現(xiàn)狀下，持續(xù)擴(kuò)張的七匹狼已經(jīng)走到轉(zhuǎn)彎的十字路口。在經(jīng)歷10年的發(fā)展黃金期后，七匹狼迎來發(fā)展的瓶頸期，訂單減少、存貨高、凈利潤下滑……已成為迫切需要解決的難題。

　　賬壓在代理商手里

　　一直被業(yè)界譽(yù)為藍(lán)籌股的七匹狼，在連續(xù)兩個(gè)季度業(yè)績持續(xù)下滑的現(xiàn)狀下，再度引發(fā)投資人士的關(guān)注。

　　10月20日晚，七匹狼發(fā)布第三季度業(yè)績報(bào)表，數(shù)據(jù)顯示，三季度末，七匹狼的應(yīng)收賬款余額創(chuàng)歷史新高，達(dá)9.59億元，同比增長56.62%。

　　其實(shí)，七匹狼應(yīng)收賬款直線上漲的危機(jī)，早在2012年第三季度就已經(jīng)顯現(xiàn)出來。

　　據(jù)2012年三季報(bào)顯示，七匹狼應(yīng)收賬款從中報(bào)的3.29億猛增至8.82億元，增長幅度高達(dá)168%，但三季度單季收入為10.27億元，比二季度僅增加4.87億元。也就是說，公司三季度單季的收入增長全部來源于應(yīng)收賬款的增長。

　　面對應(yīng)收賬款的突增，七匹狼解釋說，發(fā)貨高峰期，公司為緩解渠道資金壓力，給代理商較多信用額度。

　　對于2013年第三季度業(yè)績再度下滑的原因，公司稱在2013年訂貨會接到的客戶訂單有所減少，預(yù)計(jì)2013年歸屬于上市公司股東凈利潤變動(dòng)幅度為3.93億元到5.61億元，同比下降幅度在30%以內(nèi)。

　　事實(shí)上，七匹狼業(yè)績遭遇下滑態(tài)勢在2012年第三季度已經(jīng)顯現(xiàn)出來。

　　據(jù)七匹狼2012年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.27億元，同比增長13.43%。雖然2012年第三季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)了近四成的上漲，但單季度收入增速卻出現(xiàn)下滑，第三季度增速低于第一、二季度26.22%和21.51%的同比增速。

　　其中，2012年第三季度財(cái)報(bào)中最明顯的就是庫存量的增加。據(jù)2012年第三季度報(bào)表顯示，七匹狼的存貨總額為7.36億元，同比略有上升。

　　雖然七匹狼一直對外宣稱目前公司正在進(jìn)行加快“批發(fā)”向“零售”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐，而主要靠零售的直營店的發(fā)展也受制于高庫存的壓迫。

　　受高庫存壓力影響，2013年七匹狼直銷店鋪被迫關(guān)店152家。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月30日，公司共有店鋪數(shù)量3855家，其中直營終端462家，店鋪數(shù)量下降152家。

　　同時(shí)，記者統(tǒng)計(jì)2013年服裝行業(yè)中報(bào)發(fā)現(xiàn)，在76家公司中，有59家對存貨進(jìn)行了計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，其中，七匹狼計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備金額排名第一，高達(dá)2.01億元，直追公司上半年2.56億元的凈利潤。

　　暴利的順風(fēng)車過站了

　　作為福建省首家服裝類注冊商標(biāo)，七匹狼也是深圳首家創(chuàng)業(yè)板的服裝類上市公司，此前一直被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是行業(yè)內(nèi)的藍(lán)籌，是什么原因?qū)е陆鼉赡陿I(yè)績突然下滑?

　　一位接近七匹狼的業(yè)內(nèi)人士對《華夏時(shí)報(bào)》記者直言，其實(shí)七匹狼面臨業(yè)績急速下滑的原因是此前急速多元化擴(kuò)張的結(jié)果，而單靠目前七匹狼落后的代理模式作支撐顯得捉襟見肘。