資本操作下的畸形兒

　　在5月16日麥考林發(fā)布第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績當(dāng)日，分析師財(cái)報(bào)電話會議在財(cái)報(bào)發(fā)布后按流程進(jìn)行，麥考林ceo顧備春和cfo張磅均有出席，但在分析師提問環(huán)節(jié)依舊沒有分析師打電話進(jìn)行提問。

　　這似乎是幾個月前的場景重現(xiàn)，因?yàn)檫@已經(jīng)是麥考林連續(xù)第二個季度遭到證券分析師的冷落。

　　根據(jù)麥考林財(cái)報(bào)顯示，其第一季度凈虧損420萬美元，與去年同期持平；凈營業(yè)收入為2,100萬美元，同比下降43.5%。

　　作為中國電子商務(wù)公司海外上市第一股，麥考林是資本市場操作的產(chǎn)物，然而其在資本市場的境況卻只能用“慘淡”二字形容。

　　上市之初，與麥考林相關(guān)的外資機(jī)構(gòu)都名聲顯赫，如華平、紅杉。2007年12月，紅杉出資8000萬美元收購了華平以及其他少數(shù)股東持有的麥考林股份，成為當(dāng)時紅杉最大筆的單次投資。2010年10月26日，麥考林登陸納斯達(dá)克首日，其股價大漲56.91%。

　　而發(fā)展到今天，麥考林的年度虧損總額已經(jīng)超過了5960萬美元。業(yè)績下滑、市值縮水，以及剛剛平息的退市危機(jī)和持續(xù)近兩年的集體訴訟讓麥考林備受考驗(yàn)。

　　近日，美國投資資訊及分析網(wǎng)站seeking alpha刊載署名為“亞洲股票追蹤者”的價值導(dǎo)向型個人投資者的分析文章毫不客氣地稱，麥考林是在美上市中國互聯(lián)網(wǎng)公司中最大的失敗者之一。

　　“麥考林在上市的時候，客觀講，它并不是做得最好的電子商務(wù)公司，推動它上市的不是公司本身的業(yè)務(wù)水平，而是資本市場的助推。”品途網(wǎng)研究總監(jiān)黃淵普對新金融記者表示，“從某種意義上說有點(diǎn)像資本市場操作下的一個畸形兒。”

　　麥考林上市成功的2010年，被業(yè)界稱為中國電子商務(wù)發(fā)展元年，許多慢熱運(yùn)營很久的電子商務(wù)公司逐漸爆發(fā)。

　　京東、凡客、當(dāng)當(dāng)?shù)裙鹃_始進(jìn)行大投入大規(guī)模的推廣，并且在業(yè)務(wù)模式上開始做大量工作，但唯有麥考林將精力更多地投入在資本市場上。

　　“主觀一點(diǎn)說，資本市場對麥考林的干預(yù)，有點(diǎn)像在試手。”一從事電子商務(wù)行業(yè)的資深人士對新金融記者表示，“但實(shí)際上，麥考林在股市的表現(xiàn)會給整個中國電子商務(wù)公司帶來負(fù)面影響，特別是在美國資本市場，讓他們對整個行業(yè)都產(chǎn)生不信任感。”

　　在資本市場大肆介入前，麥考林的業(yè)績一度不俗。

　　麥考林4年前的招股書顯示，其2007年、2008年和2009年的凈利潤分別達(dá)到411.2萬美元、355.2萬美元和721.2萬美元。2010年上半年，麥考林旗下運(yùn)營著的麥網(wǎng)網(wǎng)站實(shí)現(xiàn)凈收入1.08億美元，同比增長41.6%。